投资要点:

供水及污水处理子行业——水价上调趋势明显，阶梯水价有助于节能减排水资源匮乏是我国的首要问题，全民倡导节约用水盾；我国污水处理市场发展潜力巨大，到2010年，我国城市污水处理率将达到70%。行业需求带来的是行业的高速发展，我们可以预计的是，未来5年水务行业仍然呈现快速增长的态势；目前我国水务企业营运艰难，不利于行业长期发展；水价上调是大势所趋，目前多地已实行阶梯水价制度并取得良好的成效。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

固体废弃物处理子行业围绕固体废物的产生、运输、循环利用、最终处置而进行的各种产业行为。近年来，垃圾产业的概念在环保界已越来越深入人心。垃圾的收集、运输、循环利用、最终处置在国外已经成为一个重要产业。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

燃气子行业

液化天然气（LNG）:新能源，有助于改善我国能源危机问题中国的LNG产业正处在蓬勃发展的阶段，2010年国内生产能力将达到900亿立方米，而2020年为2400亿立方米，预计到2020年，中国要进口350亿立方米，相当于2500吨/年。

液化石油气（LPG）:我国重要能源之一，目前受高油价影响市场份额逐渐下降2007年以来，受国际油价持续上涨的影响，LPG进口量逐渐下降，价格也一直在较高价位徘徊。同时，各地为缓解能源短缺之痛积极发展LNG（液化天然气）项目，这可能会对LPG市场有一定的冲击。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

投资建议:由于公用事业行业国计民生息息相关，有望随着国民经济发展而得到长期稳健的发展，加上节能减排等国家政策利于行业的长期发展，因此对该行业给予“中性”评级。在重点推荐的股票方面，我们更改了上次的投资组合，将长春燃气替换成龙净环保，原因在于长春燃气与大众公用同属于燃气类上市公司，燃气价格受国家调控影响，短期内预计不会上调，因此只保留一家燃气上市公司。同时受节能减排政策的影响，环保类上市公司发展前景看好，因此将其加入新的推荐组合。更改后的投资组合为合加资源、南海发展、龙净环保、大众公用及城投控股。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

一、行业综述与重大事件点评

(一)供水及污水处理子行业——水价上调趋势明显，阶梯水价有助于节能减排

水资源匮乏是我国的首要问题，全民倡导节约用水

水是人类发展不可缺少的自然资源，是人类和一切生物赖以生存的物质基础。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

世界上水的总储量约有14亿立方公里，但是97.2%的水都分布在大洋和浅海中，这些咸水是人类无法直接利用的，陆地上两极冰盖和高山冰川中的储水占总水量的2.15%，目前也无法直接利用，余下的0.65%才是人类可直接利用的。因此，地球上可利用的淡水资源是极其有限的。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

当今世界，水资源不足和污染构成的水源危机成为任何一个国家在政策、经济和技术上所面临的复杂问题和社会经济发展的主要制约因素。我国用水量是全球第一，但是我国是世界上水资源最缺乏的国家之一，按照国际规定，一个国家人均年用水量少于1000立方米，将被列入缺水行列，我国去年人均用水量437立方米，属于全球13个缺水国家之一。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）

蓄水区受到污染、全球变暖、落后的耕作方式、环境退化和人口增长是水资源严重不足的重要原因。在我国用水量分配占比结构中，农业用水占我国总用水量的60%以上，工业用水占25%以上，因此，合理解决农业灌溉用水是节约用水的首选问题，目前我国合理借鉴了国外先进国家的经验，利用简单的节水措施，逐步降低农业灌溉用水量，据统计，2007年农业用水较2006年减少2.2%。与此同时，“十一五”期间，国家还将实行用水总量控制和定额管理，初步建立国家水权制度。各流域管理机构要制定流域水量分配方案，提出流域内各省区市的取水许可总量控制指标，对流域内用水实行总量控制。各省区市水行政主管部门要将总量指标分解确定到下属各行政区域，建立覆盖流域和省、市、县三级行政区域的取水许可总量控制体系。（上海丹玛熙玻璃钢格栅整理）